存贷比取消让银行不缺钱
吴文雄认为，原来考核银行要求的存贷比指标的取消也是导致货币基金收益率下降的重要原因。
“银行考核指标存贷比的存在造成银行间隔夜拆借市场庞大，而这个拆借的利息很高，经常以协议存款的方式出现。取消了存贷比，毫无疑问也会导致货币基金的收益率下降。” 吴文雄说。
众所周知，在中国对于银行有存贷比指标的考核要求，因此每到月末、季末和年末，银行对于短期资金的需求很大，导致这一时期银行间同业拆放利率爆涨。
而在6月24日召开的国务院常务会议通过《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》，删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。
存贷比这一制度限制的取消，将明显缓解银行存款增长压力，降低银行负债成本，缓解银行信贷投放的存款约束。业内人士更是表示，取消存贷比考核预计至少可以释放数万亿元信贷资金。
小米金融总经理吴安全更是向新浪科技直接表示，货币基金等产品收益率持续下降是因为现在市场不缺钱。
货币基金市场竞争激烈
有基金行业内部人士表示，货币基金行业市场竞争激烈也导致“宝宝们”收益率下滑。
随着余额宝对于银行存款的侵蚀，银行业本身受余额宝影响较大，纷纷开始推出相应的宝宝类产品让利给普通用户。协议存款市场的参与主体变得越来越多，竞争激烈使得货币基金收益率下降。
此外，互联网金融的出现倒逼利率市场化不断向前推进，将会进一步走入降息通道从而释放更多的流动性，使得货币基金的收益率会越来越小。
并且货币基金规模的扩大对于基金管理能力的要求越来越高。 吴文雄认为，“货币基金体量越大，投资难度变得越大。天弘基金几千亿元的体量很难找到合适的产品和标的，其收益越难提高。”
对此，吴安全也表示认同，“从流动性和风险的角度来看，做大货币基金规模对于我们在投资收益上并没有多大的好处。”
“宝宝”产品下一步如何走
货币基金收益率持续下滑引发用户将资金转移出来进行别的投资。余额宝已经从原来的7117亿元跌至6678亿元，各类“宝宝”产品下一步如何走成为行业非常关注的问题。
对于余额宝的未来，蚂蚁金服方面表示，其定位是“现金管理工具”，希望它成为用户的零钱包，凭借着便利、安全的特性取代支付宝余额。
吴文雄则认为，货币基金现在跌破4%是回归到正常的水平。“当年百度百发8%，12%的利息更多的是炒作成分，回归到3%-5%之间的正常水平。”
在其看来，过去以普通存款为主的理财方式正在向存款理财化方向发展。而货币基金这种随时可赎回的产品方便用户理财。收益下降对于货币基金市场会有部分资金流出，但用户资产配置大的方向不会变。
吴安全则认为，货币基金可以满足用户的闲置资金投资配置管理，有其存在的市场空间。
而从整个行业的大背景来看，互联网金融的发展在倒逼着利率市场化，央行宽松政策释放流动性会成为常态，另外存贷比考核指标的取消使得银行不再那么缺钱。“宝宝类”理财产品市场空间受到严重挑战。
可以肯定的说，对于“宝宝”类货币基金来说，高收益将成为过去时，以后其将因为自身随时可赎回的便利性更多地作为用户闲置资金管理的工具存在。（新浪科技）
